{"id":203,"date":"2023-03-26T16:43:08","date_gmt":"2023-03-26T14:43:08","guid":{"rendered":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/?p=203"},"modified":"2023-03-28T08:06:38","modified_gmt":"2023-03-28T06:06:38","slug":"mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/","title":{"rendered":"M\u0142ynarski vs Triffin: Jeden czy dwa dylematy? Cz\u0119\u015b\u0107 II (z ksi\u0105\u017cki System z Bretton Woods i jego dziedzictwo. Od pieni\u0105dza z\u0142otego do cyfrowego)"},"content":{"rendered":"

M\u0142ynarski wobec systemu dewizowo-z\u0142otego<\/strong><\/span><\/h1>\n

\u00a0<\/strong>Pogl\u0105d R. Triffina dotycz\u0105cy s\u0142abych stron GES uwarunkowany by\u0142 przede wszystkim wiedz\u0105 o specyfice tego systemu z lat 1922-1931[1]<\/a>, natomiast stosunek F. M\u0142ynarskiego (1884-1972) do jego wadliwo\u015bci wynika\u0142 z postrzegania go przez polskiego ekonomist\u0119 jako niedoskona\u0142ego substytutu klasycznego standardu z\u0142ota (GS), kt\u00f3ry funkcjonowa\u0142 do 1914 roku[2]<\/a>. GS by\u0142 u\u0142atwieniem w handlu mi\u0119dzynarodowym, dokonywaniu p\u0142atno\u015bci, ruchach kapita\u0142u oraz w utrzymywaniu r\u00f3wnowagi bilansu p\u0142atniczego, charakteryzuj\u0105c si\u0119 wysokim stopniem automatyzmu (Mundell 1999, s. 226).<\/p>\n

M\u0142ynarskiego jako ekonomist\u0119 ukszta\u0142towa\u0142 niew\u0105tpliwie I. Fisher. F. M\u0142ynarski zapozna\u0142 si\u0119 z jego teori\u0105 ilo\u015bciow\u0105 podczas pobytu w Stanach Zjednoczonych w 1915 roku, gdzie naby\u0142 komplet prac I. Fishera, kt\u00f3re doprowadzi\u0142y do porzucenia przez F. M\u0142ynarskiego socjologii i filozofii (G\u0142owi\u0144ski 2012, s. 287). Na fascynacj\u0119 teori\u0105 ekonomii na\u0142o\u017cy\u0142y si\u0119 zmiany w mi\u0119dzynarodowym systemie walutowym po I wojnie \u015bwiatowej. W trakcie konfliktu kraje zawiesi\u0142y wymienialno\u015b\u0107 walut na z\u0142oto, a wydatki wojenne finansowano nadmiern\u0105 emisj\u0105 pieni\u0105dza, co po wojnie przynios\u0142o inflacj\u0119 (G\u0142owi\u0144ski 2012, s. 287). Ju\u017c na pocz\u0105tku lat 20. XX wieku F. M\u0142ynarski zacz\u0105\u0142 publikowa\u0107 teksty dotycz\u0105ce problematyki pieni\u0119\u017cnej, lecz by\u0142y one zaw\u0119\u017cone do sytuacji w powojennej Polsce. Niew\u0105tpliwie mia\u0142 dzi\u0119ki temu wp\u0142yw na kszta\u0142t reformy walutowej w 1924 roku (Leszczy\u0144ska 2013, s. 104). Jednak dopiero wydanie w 1929 roku ksi\u0105\u017cki \u201eGold and Central Banks\u201d przynios\u0142o ekonomi\u015bcie mi\u0119dzynarodowe uznanie (G\u0142owi\u0144ski 2012, s. 289, 415).<\/p>\n

M\u0142ynarski by\u0142 przekonany, \u017ce bez przyj\u0119cia GES po pierwszej wojnie \u015bwiatowej nie by\u0142oby mo\u017cliwe przywr\u00f3cenie rozlicze\u0144 w handlu mi\u0119dzynarodowym (M\u0142ynarski 1929, s. 71). Dostrzega\u0142 r\u00f3wnie\u017c niebezpiecze\u0144stwo zwi\u0105zane z upowszechnieniem systemu oraz wyd\u0142u\u017caj\u0105cym si\u0119 czasem jego trwania. Doda\u0107 trzeba, \u017ce GES rekomendowany w Genui w 1922 roku mia\u0142 by\u0107 tylko rozwi\u0105zaniem przej\u015bciowym, a nie udoskonaleniem klasycznego standardu z\u0142ota (Rueff 2012, s.70). Wadliwo\u015b\u0107 GES uj\u0119ta jako dylemat M\u0142ynarskiego ma jednak charakter paradoksu w przeciwie\u0144stwie do dylematu Triffina[3]<\/a>. F. M\u0142ynarski ukaza\u0142 paradoksalno\u015b\u0107 GES, poniewa\u017c z jednej strony system ten mia\u0142 zapewni\u0107 p\u0142ynno\u015b\u0107 Europie, wobec czego Stany Zjednoczone udziela\u0142y jej po\u017cyczek dolarowych [grozi\u0142o to brakiem wymienialno\u015bci kluczowych walut, przede wszystkim dolara, na z\u0142oto ze wzgl\u0119du na lokowanie rezerw walutowych bank\u00f3w centralnych dzia\u0142aj\u0105cych w ramach GES na kontach zagranicznych bank\u00f3w komercyjnych, co przynosi\u0142o procent zaliczany do rezerw, czyli powi\u0119ksza\u0142o to ilo\u015b\u0107 praw do z\u0142ota w przysz\u0142o\u015bci (M\u0142ynarski 1929, s. 11; 112)]. Z drugiej strony w zwi\u0105zku ze stosowaniem praktyk protekcjonistycznych g\u0142\u00f3wnie przez Stany Zjednoczone istnia\u0142o zagro\u017cenie ograniczenia p\u0142ynno\u015bci dla kraj\u00f3w GES, kt\u00f3re nie mog\u0142y sp\u0142aca\u0107 po\u017cyczek eksportem (M\u0142ynarski 1929, s. 97). System, kt\u00f3ry pozornie m\u00f3g\u0142 powodowa\u0107 globaln\u0105 inflacj\u0119, dzi\u0119ki u\u017cywaniu walut zagranicznych zamiast z\u0142ota do pokrycia krajowej emisji walut GES, przyni\u00f3s\u0142 deflacj\u0119.<\/p>\n

M\u0142ynarski postawi\u0142 pytanie, czy ruchy z\u0142ota przed pierwsz\u0105 wojn\u0105 \u015bwiatow\u0105 przynosi\u0142y te same skutki co ruchy walut rezerwowych w systemie GES (M\u0142ynarski 1929, s. 74). Je\u015bli przed pierwsz\u0105 wojn\u0105 \u015bwiatow\u0105 do kraju nap\u0142ywa\u0142o z\u0142oto w wyniku eksportu towar\u00f3w, bank centralny powi\u0119ksza\u0142 ilo\u015b\u0107 pieni\u0105dza w obiegu, zwi\u0119kszaj\u0105c r\u00f3wnie\u017c dost\u0119pno\u015b\u0107 kredytu. Jednocze\u015bnie obieg pieni\u0119\u017cny za granic\u0105 zmniejsza\u0142 si\u0119, poniewa\u017c z\u0142oto b\u0119d\u0105ce podstaw\u0105 emisji banknot\u00f3w s\u0142u\u017cy\u0142o sfinansowaniu importu (zmniejsza\u0142 si\u0119 te\u017c kredyt).<\/p>\n

W systemie GES sytuacja wygl\u0105da\u0142a inaczej. Gdy bank centralny danego kraju otrzymywa\u0142 waluty rezerwowe zamiast z\u0142ota w rozliczeniu eksportu powi\u0119ksza\u0142 ilo\u015b\u0107 pieni\u0105dza w obiegu, lecz nie przyczynia\u0142 si\u0119 do zmniejszenia poda\u017cy pieni\u0105dza za granic\u0105 (M\u0142ynarski 1929, s. 75). Skupowanie walut rezerwowych mia\u0142o wi\u0119c skutki jednostronne w przeciwie\u0144stwie do nabywania z\u0142ota. Uwypukla to fakt, i\u017c waluty rezerwowe s\u0105 prawem do z\u0142ota, a nie z\u0142otem, czyli kupno walut przez bank centralny jest cz\u0119\u015bci\u0105 transakcji, kt\u00f3ra docelowo musi zako\u0144czy\u0107 si\u0119 ich wymian\u0105 na kruszec (M\u0142ynarski 1929, s. 77). Jednak\u017ce istota GES polega na tym, i\u017c bank centralny przechowuje waluty w\u015br\u00f3d innych aktyw\u00f3w i nie dokonuje ich wymiany na z\u0142oto w centrach z\u0142ota (M\u0142ynarski 1929, s. 78). Wobec tego bank centralny GES otwiera rachunek w banku komercyjnym kraju o walucie z\u0142otej i w zamian za rezygnacj\u0119 z wymiany rezerw walutowych na z\u0142oto otrzymuje procent[4]<\/a>. Ten sam kruszec mo\u017ce wi\u0119c by\u0107 podstaw\u0105 dalszej ekspansji kredytowej. Dlatego im d\u0142u\u017cej funkcjonuje GES oraz im szerzej jest stosowany, tym silniejsza b\u0119dzie tendencja do wzrostu poziomu rezerw walutowych w miar\u0119 wzrostu gospodarczego (M\u0142ynarski 1929, s. 79). Zgodnie z przewidywaniami co do niedostatecznego wzrostu produkcji z\u0142ota, sytuacja ta musia\u0142a prowadzi\u0107 w d\u0142ugim okresie do utraty mo\u017cliwo\u015bci wymiany walut rezerwowych na kruszec[5]<\/a>. W \u015bwietle obserwacji F. M\u0142ynarskiego na mi\u0119dzynarodowych rynkach pojawi\u0142y si\u0119 olbrzymie masy kapita\u0142u bank\u00f3w centralnych funkcjonuj\u0105cych w ramach GES, co by\u0142o niespotykane przed pierwsz\u0105 wojn\u0105 (M\u0142ynarski 1929, s. 80).<\/p>\n

Zgodnie z powy\u017cszym, w systemie GES kruszec nie odp\u0142ywa\u0142 z danego kraju w wyniku ujemnego bilansu p\u0142atniczego, a sama transakcja pomi\u0119dzy importerami i eksporterami przynosi\u0142a odmienne skutki w rozliczeniach finansowych od skutk\u00f3w przep\u0142ywu towar\u00f3w w systemie waluty z\u0142otej. W systemie tym dolary otrzymane przez eksportera funkcjonowa\u0142y jednocze\u015bnie na dw\u00f3ch rynkach: w kraju eksportera oraz w kraju importera, zatem import nie zmniejsza\u0142 ilo\u015bci pieni\u0105dza w obiegu drugiego kraju, jak w przypadku waluty z\u0142otej. Mechanizm ten mo\u017cna zobrazowa\u0107 rysunkiem nr 1:<\/p>\n

\u00a0<\/strong>Rysunek 1. Funkcjonowanie systemu dewizowo-z\u0142otego w latach 1922-1931<\/strong><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u0179r\u00f3d\u0142o: opracowanie w\u0142asne na podstawie (M\u0142ynarski 1929, s. 82).<\/em><\/p>\n

Z przedstawionego przyk\u0142adu przep\u0142ywu d\u00f3br (Q) oraz pieni\u0119dzy (M) wynika, \u017ce eksporter z kraju A funkcjonuj\u0105cego w systemie dewizowo-z\u0142otym (GES) po dostarczeniu d\u00f3br (Q) importerowi z kraju B stosuj\u0105cego walut\u0119 z\u0142ot\u0105\u00a0 (GS) otrzymuje czek na 1000$ (M$), kt\u00f3re nast\u0119pnie sprzedaje bankowi centralnemu (BC). W zamian kupuje odpowiedni\u0105 ilo\u015b\u0107 krajowej waluty (Mk) wyemitowanej przez bank centralny. W ten spos\u00f3b powi\u0119ksza si\u0119 poda\u017c pieni\u0105dza w kraju eksportera, chocia\u017c nie zmniejsza si\u0119 w kraju importera, gdy\u017c BC lokuje dolary pochodz\u0105ce z eksportu towar\u00f3w w banku komercyjnym (BK) w kraju \u2013 centrum z\u0142ota (B). Taki depozyt przynosi BC zyski w postaci odsetek (I), ale te\u017c stanowi na rynku w kraju B podstaw\u0119 do kreowania kredytu, uniezale\u017cniaj\u0105c banki komercyjne od polityki banku centralnego kraju B (M\u0142ynarski 1931, s. 19). Jak podkre\u015bli\u0142 F. M\u0142ynarski, taki kredyt nie zosta\u0142 wygenerowany przez\u00a0 oszcz\u0119dno\u015bci, lecz przez kapita\u0142 obrotowy eksportera z kraju A. Im wi\u0119cej\u00a0 czek\u00f3w tego typu kupowa\u0142 BC, zwi\u0119kszaj\u0105c ilo\u015b\u0107 depozyt\u00f3w za granic\u0105, tym wi\u0119kszy by\u0142 poziom kr\u00f3tkoterminowych kredyt\u00f3w (mia\u0142y one taki charakter tylko z nazwy, poniewa\u017c przez lata mog\u0142y by\u0107 transferowane pomi\u0119dzy bankami komercyjnymi), kt\u00f3re nie pochodzi\u0142y z oszcz\u0119dno\u015bci, lecz z kapita\u0142u obrotowego (M\u0142ynarski 1929, s. 82):<\/p>\n

Nie ulega w\u0105tpliwo\u015bci, \u017ce kredyt o znacznych rozmiarach, niemaj\u0105cy podstawy w oszcz\u0119dno\u015bciach mo\u017ce skutkowa\u0107 inflacj\u0105. <\/em>(t\u0142um. w\u0142asne)<\/p>\n

M\u0142ynarski uwa\u017ca\u0142, \u017ce system dewizowo-z\u0142oty komplikowa\u0142 proces dostosowywania cen i zamiast u\u0142atwia\u0107 utrudnia\u0142 wyr\u00f3wnywanie \u015bwiatowych cen (M\u0142ynarski 1929, s. 83). Co wi\u0119cej, w warunkach standardu z\u0142ota banki centralne nie emitowa\u0142y banknot\u00f3w, aby nabywa\u0107 waluty zagraniczne i nie akumulowa\u0142y takich rezerw, a wzrost stopy procentowej przyci\u0105ga\u0142 tylko kapita\u0142 prywatny generowany przez oszcz\u0119dno\u015bci lub kapita\u0142 obrotowy zdeponowany w bankach komercyjnych (M\u0142ynarski 1929, s. 83). W systemie GES wzrost stopy procentowej tak\u017ce przyci\u0105ga\u0142 kapita\u0142 prywatny, ale opr\u00f3cz niego zacz\u0105\u0142 nap\u0142ywa\u0107 kapita\u0142 w postaci depozyt\u00f3w bank\u00f3w centralnych, kt\u00f3ry w klasycznym systemie GS nie istnia\u0142, przyczyniaj\u0105c si\u0119 do ekspansji kredytowej wielokrotnie przekraczaj\u0105cej nap\u0142yw zagranicznych depozyt\u00f3w (M\u0142ynarski 1929, s. 83). Zjawisko to zacz\u0119\u0142o utrudnia\u0107 kontrol\u0119 bank\u00f3w centralnych kraj\u00f3w GS nad rynkiem pieni\u0105dza, gdy\u017c banki komercyjne uniezale\u017cni\u0142y si\u0119 od ich nadzoru w wyniku masowego nap\u0142ywu kapita\u0142u zagranicznego, nie reaguj\u0105c na zmian\u0119 stopy procentowej, zatem konieczno\u015bci\u0105 sta\u0142y si\u0119 operacje otwartego rynku (M\u0142ynarski 1929, s. 84). W szczeg\u00f3lno\u015bci za\u015b zmiany stopy procentowej niemal\u017ce przesta\u0142y wp\u0142ywa\u0107 na poziom cen, chocia\u017c mia\u0142y prawie natychmiastowy wp\u0142yw na poziom kursu walutowego (M\u0142ynarski 1929, s. 85).<\/p>\n

M\u0142ynarski, podobnie jak p\u00f3\u017aniej w latach 60. XX wieku R. Triffin, zaproponowa\u0142 reform\u0119 systemu GES, aby wyeliminowa\u0107 jego om\u00f3wione wady. Podkre\u015bli\u0142 w tym kontek\u015bcie kluczow\u0105 rol\u0119 bliskiej wsp\u00f3\u0142pracy bank\u00f3w centralnych kraj\u00f3w GS oraz GES przy koordynuj\u0105cej roli powsta\u0142ego w 1930 roku Banku Rozrachunk\u00f3w Mi\u0119dzynarodowych.<\/p>\n

Reforma systemu powinna polega\u0107 na zakazaniu bankom centralnym GES sprzeda\u017cy walut zagranicznych stanowi\u0105cych komponent rezerw i lokowania ich w zagranicznych bankach komercyjnych przy jednoczesnym zezwoleniu na sprzeda\u017c z\u0142ota (M\u0142ynarski 1931, s. 90). Oczywi\u015bcie w miar\u0119 potrzeb banki centralne GES mia\u0142yby mo\u017cliwo\u015b\u0107 sprzeda\u017cy walut w zamian za z\u0142oto w celu utrzymania minimalnego poziomu rezerw wymaganego statutem, jednak transakcje te mia\u0142yby charakter specjalnych transakcji<\/em> (special transaction<\/em>) pomi\u0119dzy bankami centralnymi, kt\u00f3re odbywa\u0142yby si\u0119 za po\u015brednictwem Banku Rozrachunk\u00f3w Mi\u0119dzynarodowych (M\u0142ynarski 1931, s. 90-92). Specjalna transakcja<\/em> polega\u0142aby na tym, \u017ce je\u017celi dany bank centralny otworzy\u0142by rachunek w innym banku centralnym, na kt\u00f3rym ulokowa\u0142by swoje rezerwy walutowe, m\u00f3g\u0142by zamieni\u0107 cz\u0119\u015b\u0107 z nich na z\u0142oto (M\u0142ynarski 1931, s. 93). W ten spos\u00f3b tworzone by\u0142yby rezerwy z\u0142ota zdeponowane w zagranicznym banku centralnym na potrzeby przysz\u0142ych rozlicze\u0144. Wystawiane na podstawie takich depozyt\u00f3w z\u0142ota certyfikaty[6]<\/a> mog\u0142yby stanowi\u0107 przedmiot kupna-sprzeda\u017cy, powoduj\u0105c, \u017ce w rozliczeniach nie dochodzi\u0142oby do ruch\u00f3w z\u0142ota, a jedynie zmian w zapisach ksi\u0119gowych (M\u0142ynarski 1931, s. 93).<\/p>\n

M\u0142ynarski dostrzega\u0142 jednak, \u017ce jego propozycja reformy nie rozwi\u0105za\u0142aby aktualnych problem\u00f3w kraj\u00f3w, kt\u00f3re nie dysponowa\u0142y wystarczaj\u0105cymi zasobami z\u0142ota, co wymaga\u0142o podj\u0119cia dzia\u0142a\u0144 przygotowuj\u0105cych grunt pod w\u0142a\u015bciwe reformy. F. M\u0142ynarski uwa\u017ca\u0142, i\u017c konieczne by\u0142o stworzenie nowej formy kredytu przez banki centralne kraj\u00f3w z niedostatecznym poziomem rezerw z\u0142ota w drodze wsp\u00f3\u0142pracy, aby uzyska\u0107 p\u0142ynno\u015b\u0107 bez pomocy kraj\u00f3w-wierzycieli (M\u0142ynarski 1938, s. 138). Jego koncepcja mia\u0142a nieskomplikowany charakter, co zobrazowa\u0142 prostym przyk\u0142adem. Je\u017celi kraj A importuje z kraju B towary o warto\u015bci 100 mln frank\u00f3w, a kraj B importuje z kraju A towary za 60 mln frank\u00f3w, to rozliczenie ca\u0142o\u015bci jest niemo\u017cliwe, gdy\u017c kraj A b\u0119dzie d\u0142u\u017cny 40 mln frank\u00f3w (M\u0142ynarski 1938, s. 141). Je\u015bli jednak banki centralne zawar\u0142yby umow\u0119, na podstawie kt\u00f3rej przyzna\u0142yby sobie wzajemnie 30 mln frank\u00f3w kredytu obrotowego i um\u00f3wi\u0142yby si\u0119, \u201e\u017ce do wysoko\u015bci tego kredytu b\u0119d\u0105 sprzedawa\u0107 importerom za okazaniem faktury czeki kre\u015blone opiewaj\u0105ce na franki i ci\u0105gnione przez jeden bank centralny na drugi\u201d, nie mog\u0142aby powsta\u0107 permanentna nadwy\u017cka zobowi\u0105za\u0144 jednego z bank\u00f3w (M\u0142ynarski 1938, s. 141). Rozwi\u0105zanie to nie musia\u0142oby ogranicza\u0107 si\u0119 do um\u00f3w dwustronnych. F. M\u0142ynarski by\u0142 przekonany, i\u017c jego zaleta uwidoczni\u0142aby si\u0119 dopiero w przypadku rozszerzenia na wiele kraj\u00f3w (M\u0142ynarski 1938, s. 142):<\/p>\n

Wyobra\u017amy sobie jednak, \u017ce system wzajemnych kredyt\u00f3w obrotowych obejmie nie dwa, lecz dziesi\u0119\u0107 bank\u00f3w. W\u00f3wczas likwidowanie przej\u015bciowych nadwy\u017cek zobowi\u0105za\u0144 by\u0142oby \u0142atwiejsze, poniewa\u017c bank w danym momencie d\u0142u\u017cniczy wzgl\u0119dem jednego z cz\u0142onk\u00f3w systemu mo\u017ce by\u0107 r\u00f3wnocze\u015bnie wierzycielem innego. Clearing czek\u00f3w kre\u015blonych m\u00f3g\u0142by si\u0119 odbywa\u0107 w tr\u00f3jk\u0105tnych lub wielok\u0105tnych kombinacjach. Idealnym rozwi\u0105zaniem by\u0142oby u\u017cycie Banku Rozrachunk\u00f3w Mi\u0119dzynarodowych, jako wsp\u00f3lnego centrum dla wszystkich uczestnik\u00f3w systemu(\u2026)m\u00f3g\u0142by [<\/em>on] przej\u015bciowo pomaga\u0107 swoim w\u0142asnym kredytem bankowi d\u0142u\u017cniczemu. <\/em><\/p>\n

\u00a0<\/em>Powy\u017csze s\u0142owa przywodz\u0105 na my\u015bl zasad\u0119 dzia\u0142ania specjalnych praw ci\u0105gnienia, kt\u00f3re powsta\u0142y z inicjatywy R. Triffina. Ich zadanie r\u00f3wnie\u017c sprowadza si\u0119 do zapewnienia p\u0142ynno\u015bci w przypadku niedostatecznego poziomu rezerw bank\u00f3w centralnych (Pszcz\u00f3\u0142ka 2011, s. 318).<\/p>\n

Warto podkre\u015bli\u0107 jednak, \u017ce w przeciwie\u0144stwie do propozycji F. M\u0142ynarskiego \u00a0SDR-y powsta\u0142y w wyniku ostrze\u017ce\u0144 R. Triffina co do ryzyka \u015bwiatowej deflacji, jakie nios\u0142o wed\u0142ug niego ograniczanie deficytu bilansu p\u0142atniczego przez USA. Ostatecznie wprowadzone w 1969 roku rozwi\u0105zanie oraz towarzysz\u0105ce mu wydarzenia pod koniec istnienia systemu z Bretton Woods ukaza\u0142y b\u0142\u0119dno\u015b\u0107 przewidywa\u0144 R. Triffina co do braku p\u0142ynno\u015bci i deflacji, a zamiast tego \u015bwiat mierzy\u0142 si\u0119 z nadmiarem p\u0142ynno\u015bci oraz inflacj\u0105 (Bordo, McCauley 2017, s. 7).<\/p>\n

\n

[1]<\/a> System GES zosta\u0142 zaproponowany podczas konferencji w Genui w 1922 roku dla kraj\u00f3w, kt\u00f3re utraci\u0142y znaczne rezerwy z\u0142ota w wyniku I wojny \u015bwiatowej (Leszczy\u0144ska 2013, s. 47). Z kolei Stany Zjednoczone, Wielka Brytania i Francja pozosta\u0142y przy standardzie z\u0142ota, a ich waluty stanowi\u0142y podstaw\u0119 emisji walut kraj\u00f3w GES. W literaturze okre\u015bla si\u0119 mianem GES system obejmuj\u0105cy zar\u00f3wno kraje z walut\u0105 dewizowo-z\u0142ot\u0105, jak i z\u0142ot\u0105. R. Triffin uwa\u017ca\u0142, \u017ce GES upad\u0142 w 1931 roku wraz z dewaluacj\u0105 funta (Triffin 1960, s. 9).<\/span><\/p>\n

[2]<\/a> Przed pierwsz\u0105 wojn\u0105 \u015bwiatow\u0105 odp\u0142yw z\u0142ota traktowano jako zjawisko naturalne i przej\u015bciowe, w zwi\u0105zku z tym rezerwy w bankach centralnych s\u0142u\u017cy\u0142y transferowaniu ich z kraju do kraju zgodnie z ruchami towar\u00f3w, lecz w przeciwn\u0105 stron\u0119(M\u0142ynarski 1938, s. 128). W pierwszej kolejno\u015bci jednak odp\u0142ywa\u0142y z\u0142ote monety, kt\u00f3re funkcjonowa\u0142y w obiegu (dopiero po I wojnie \u015bwiatowej zosta\u0142y usuni\u0119te). Wierzono wobec tego w automatyzm z\u0142otej waluty w przywracaniu r\u00f3wnowagi zewn\u0119trznej oraz wewn\u0119trznej, co przek\u0142ada\u0142o si\u0119 na wyr\u00f3wnywanie poziomu cen w skali globalnej (Leszczy\u0144ska C. 2013, s. 11).<\/span><\/p>\n

[3]<\/a> Paradoks to co\u015b niezgodnego z mniemaniem , bardzo u\u017cyteczne w nauce, poniewa\u017c wraz z ich rozwi\u0105zaniem odkrywa si\u0119 prawdy dot\u0105d ukryte (Kotarbi\u0144ski 1986, s. 208).<\/span><\/p>\n

[4]<\/a> Zob. (Rueff 2012, s. 29-30): Dla ilustracji: fundusze p\u0142yn\u0105ce ze Stan\u00f3w Zjednoczonych do kraju stosuj\u0105cego system gold-exchange standard zwi\u0119kszaj\u0105 o odpowiedni\u0105 wielko\u015b\u0107 poda\u017c pieni\u0105dza w kraju \u201eotrzymuj\u0105cym\u201d w niczym przy tym nie redukuj\u0105c poda\u017cy pieni\u0105dza na rynku kraju \u201epochodzenia\u201d. Bank emisyjny, do kt\u00f3rego \u015brodki te trafiaj\u0105, i kt\u00f3ry zapisuje je w swoich rezerwach, pozostawia je w depozycie na rynku w Nowym Jorku, gdzie, jak poprzednio, mog\u0105 one stanowi\u0107 podstaw\u0119 udzielania kredytu. <\/em><\/span><\/p>\n

[5]<\/a> Zob. (M\u0142ynarski 1929, s. 79): The steadily increasing accumulation of foreign exchange reserves is the most essential feature of the gold exchange standard. The accumulation of foreign exchange reserves, however, is nothing other than an accumulation of short-term credits granted to foreign countries by the banks which apply this system. The balance of foreign payments thus is not adjusted by gold but by short-term credits granted to foreign countries by a bank which purchases foreign exchange. Instead of a fluctuation of gold we have an ebb and flow of short-term credit.<\/em><\/span><\/p>\n

[6]<\/a> F. M\u0142ynarski okre\u015bla\u0142 te certyfikaty tak\u017ce mianem czek\u00f3w (M\u0142ynarski 1938, s. 136): Zamiast sprzedawa\u0107 dewizy mo\u017cnaby sprzedawa\u0107 czeki wystawione na zagraniczne banki centralne, p\u0142atne w z\u0142ocie. By\u0142aby to forma sprzeda\u017cy z\u0142ota z depozytu zagranicznego, zamiast ze skarbca na miejscu. Czeki takie, czy certyfikaty winny opiewa\u0107 na gramy z\u0142ota i mie\u0107 wa\u017cno\u015b\u0107 w ci\u0105gu okre\u015blonego czasu.\u2026<\/em><\/span><\/p>\n

\n

Ma\u0142gorzata Korczyk\u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

M\u0142ynarski wobec systemu dewizowo-z\u0142otego \u00a0Pogl\u0105d R. Triffina dotycz\u0105cy s\u0142abych stron GES uwarunkowany by\u0142 przede wszystkim wiedz\u0105 o specyfice tego systemu z lat 1922-1931[1], natomiast stosunek F. M\u0142ynarskiego (1884-1972) do jego wadliwo\u015bci wynika\u0142 z postrzegania go przez polskiego ekonomist\u0119 jako niedoskona\u0142ego substytutu klasycznego standardu z\u0142ota (GS), kt\u00f3ry funkcjonowa\u0142 do 1914 roku[2]. GS by\u0142 u\u0142atwieniem w handlu…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-203","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-bez-kategorii-pl"],"yoast_head":"\nM\u0142ynarski vs Triffin<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Dylemat Triffina stanowi zmodyfikowan\u0105 wersj\u0119 paradoksu M\u0142ynarskiego. Obie koncepcje dotycz\u0105 wadliwo\u015bci mi\u0119dzynarodowego systemu walutowego\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pl_PL\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"M\u0142ynarski vs Triffin\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Dylemat Triffina stanowi zmodyfikowan\u0105 wersj\u0119 paradoksu M\u0142ynarskiego. Obie koncepcje dotycz\u0105 wadliwo\u015bci mi\u0119dzynarodowego systemu walutowego\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"\u015awiat pod lup\u0105 ekonomii\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2023-03-26T14:43:08+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2023-03-28T06:06:38+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/Funkcjonowanie-systemu-dewizowo-zlotego-w-latach-1922-1931-300x144.jpg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Ma\u0142gorzata Korczyk\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisane przez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Ma\u0142gorzata Korczyk\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Szacowany czas czytania\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"14 minut\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Ma\u0142gorzata Korczyk\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/6f2d9ad72a06442fdd15f2d3bb0cc189\"},\"headline\":\"M\u0142ynarski vs Triffin: Jeden czy dwa dylematy? Cz\u0119\u015b\u0107 II (z ksi\u0105\u017cki System z Bretton Woods i jego dziedzictwo. Od pieni\u0105dza z\u0142otego do cyfrowego)\",\"datePublished\":\"2023-03-26T14:43:08+00:00\",\"dateModified\":\"2023-03-28T06:06:38+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\\\/\"},\"wordCount\":2654,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/03\\\/Funkcjonowanie-systemu-dewizowo-zlotego-w-latach-1922-1931-300x144.jpg\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\\\/\",\"name\":\"M\u0142ynarski vs Triffin\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/03\\\/Funkcjonowanie-systemu-dewizowo-zlotego-w-latach-1922-1931-300x144.jpg\",\"datePublished\":\"2023-03-26T14:43:08+00:00\",\"dateModified\":\"2023-03-28T06:06:38+00:00\",\"description\":\"Dylemat Triffina stanowi zmodyfikowan\u0105 wersj\u0119 paradoksu M\u0142ynarskiego. Obie koncepcje dotycz\u0105 wadliwo\u015bci mi\u0119dzynarodowego systemu walutowego\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/03\\\/Funkcjonowanie-systemu-dewizowo-zlotego-w-latach-1922-1931.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/03\\\/Funkcjonowanie-systemu-dewizowo-zlotego-w-latach-1922-1931.jpg\",\"width\":567,\"height\":272},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"M\u0142ynarski vs Triffin: Jeden czy dwa dylematy? Cz\u0119\u015b\u0107 II (z ksi\u0105\u017cki System z Bretton Woods i jego dziedzictwo. Od pieni\u0105dza z\u0142otego do cyfrowego)\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/\",\"name\":\"\u015awiat pod lup\u0105 ekonomii\",\"description\":\"\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/#organization\",\"name\":\"\u015awiat pod lup\u0105 ekonomii\",\"url\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/03\\\/cropped-ECONMICROSCOPE-RGB-POZIOM-MONO-KONTRA-BORDO-scaled-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/03\\\/cropped-ECONMICROSCOPE-RGB-POZIOM-MONO-KONTRA-BORDO-scaled-1.jpg\",\"width\":2560,\"height\":925,\"caption\":\"\u015awiat pod lup\u0105 ekonomii\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"}},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/6f2d9ad72a06442fdd15f2d3bb0cc189\",\"name\":\"Ma\u0142gorzata Korczyk\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/wp-content\\\/wphb-cache\\\/gravatar\\\/e7c\\\/e7c62cd55be8245b5085d5223286d572x96.jpg\",\"url\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/wp-content\\\/wphb-cache\\\/gravatar\\\/e7c\\\/e7c62cd55be8245b5085d5223286d572x96.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/wp-content\\\/wphb-cache\\\/gravatar\\\/e7c\\\/e7c62cd55be8245b5085d5223286d572x96.jpg\",\"caption\":\"Ma\u0142gorzata Korczyk\"},\"sameAs\":[\"http:\\\/\\\/www.econmicroscope.com\"],\"url\":\"https:\\\/\\\/econmicroscope.com\\\/pl\\\/author\\\/malgorzata-korczyk\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"M\u0142ynarski vs Triffin","description":"Dylemat Triffina stanowi zmodyfikowan\u0105 wersj\u0119 paradoksu M\u0142ynarskiego. Obie koncepcje dotycz\u0105 wadliwo\u015bci mi\u0119dzynarodowego systemu walutowego","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/","og_locale":"pl_PL","og_type":"article","og_title":"M\u0142ynarski vs Triffin","og_description":"Dylemat Triffina stanowi zmodyfikowan\u0105 wersj\u0119 paradoksu M\u0142ynarskiego. Obie koncepcje dotycz\u0105 wadliwo\u015bci mi\u0119dzynarodowego systemu walutowego","og_url":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/","og_site_name":"\u015awiat pod lup\u0105 ekonomii","article_published_time":"2023-03-26T14:43:08+00:00","article_modified_time":"2023-03-28T06:06:38+00:00","og_image":[{"url":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/Funkcjonowanie-systemu-dewizowo-zlotego-w-latach-1922-1931-300x144.jpg","type":"","width":"","height":""}],"author":"Ma\u0142gorzata Korczyk","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Napisane przez":"Ma\u0142gorzata Korczyk","Szacowany czas czytania":"14 minut"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/"},"author":{"name":"Ma\u0142gorzata Korczyk","@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/#\/schema\/person\/6f2d9ad72a06442fdd15f2d3bb0cc189"},"headline":"M\u0142ynarski vs Triffin: Jeden czy dwa dylematy? Cz\u0119\u015b\u0107 II (z ksi\u0105\u017cki System z Bretton Woods i jego dziedzictwo. Od pieni\u0105dza z\u0142otego do cyfrowego)","datePublished":"2023-03-26T14:43:08+00:00","dateModified":"2023-03-28T06:06:38+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/"},"wordCount":2654,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/Funkcjonowanie-systemu-dewizowo-zlotego-w-latach-1922-1931-300x144.jpg","inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/","url":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/","name":"M\u0142ynarski vs Triffin","isPartOf":{"@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/Funkcjonowanie-systemu-dewizowo-zlotego-w-latach-1922-1931-300x144.jpg","datePublished":"2023-03-26T14:43:08+00:00","dateModified":"2023-03-28T06:06:38+00:00","description":"Dylemat Triffina stanowi zmodyfikowan\u0105 wersj\u0119 paradoksu M\u0142ynarskiego. Obie koncepcje dotycz\u0105 wadliwo\u015bci mi\u0119dzynarodowego systemu walutowego","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/#primaryimage","url":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/Funkcjonowanie-systemu-dewizowo-zlotego-w-latach-1922-1931.jpg","contentUrl":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/Funkcjonowanie-systemu-dewizowo-zlotego-w-latach-1922-1931.jpg","width":567,"height":272},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/mlynarski-vs-triffin-jeden-czy-dwa-dylematy-czesc-ii-z-ksiazki-system-z-bretton-woods-i-jego-dziedzictwo-od-pieniadza-zlotego-do-cyfrowego\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"M\u0142ynarski vs Triffin: Jeden czy dwa dylematy? Cz\u0119\u015b\u0107 II (z ksi\u0105\u017cki System z Bretton Woods i jego dziedzictwo. Od pieni\u0105dza z\u0142otego do cyfrowego)"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/#website","url":"https:\/\/econmicroscope.com\/","name":"\u015awiat pod lup\u0105 ekonomii","description":"","publisher":{"@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/econmicroscope.com\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/#organization","name":"\u015awiat pod lup\u0105 ekonomii","url":"https:\/\/econmicroscope.com\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/cropped-ECONMICROSCOPE-RGB-POZIOM-MONO-KONTRA-BORDO-scaled-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/cropped-ECONMICROSCOPE-RGB-POZIOM-MONO-KONTRA-BORDO-scaled-1.jpg","width":2560,"height":925,"caption":"\u015awiat pod lup\u0105 ekonomii"},"image":{"@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/#\/schema\/person\/6f2d9ad72a06442fdd15f2d3bb0cc189","name":"Ma\u0142gorzata Korczyk","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-content\/wphb-cache\/gravatar\/e7c\/e7c62cd55be8245b5085d5223286d572x96.jpg","url":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-content\/wphb-cache\/gravatar\/e7c\/e7c62cd55be8245b5085d5223286d572x96.jpg","contentUrl":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-content\/wphb-cache\/gravatar\/e7c\/e7c62cd55be8245b5085d5223286d572x96.jpg","caption":"Ma\u0142gorzata Korczyk"},"sameAs":["http:\/\/www.econmicroscope.com"],"url":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/author\/malgorzata-korczyk\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/203","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=203"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/203\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=203"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=203"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/econmicroscope.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=203"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}